Monthly Archives: สิงหาคม 2012

บันทึกช่วยจำ RS Oppday Q2-55

มาตรฐาน

เหมือนเดิมครับ หลังจากฟังก็จดไว้ ดูห้วนๆ ขออภัย เน้นประเด็นเป็นหลักแล้วกันเนาะ
RS Oppday Q2-55 30 สิงหาคม 2012 โดย คุณพรพรรณ เตชรุ่งชัยกุล

ไตรมาส 2,4 เป็น Hi Season
ไตรมาส2 เป็นหน้าร้อน ใช้สินค้ากันเต็มที่ ก็มีโฆษณาตาม
ไตรมาส4 เทศกาลเฉลิมฉลอง จับจ่ายใช้สอย

Outlook 3Q12

– ตุลา 55 เป็นต้นไป จะปรับราคาโฆษณาวิทยุ
– อาจจะขาดทุนจาก Sunbox เพราะช่วงเริ่มต้น มีค่าใช้จ่าย การตลาด ลงไปก่อน
– Concert K-OTIC,Lift-Oil – James
– ละคร ราชินีลูกทุ่ง
– รายการ ปากโป้ง คุณหนุ่ม กรรชัย+คุณเข็ม รุจิรา
– บันเทิง 108
– 1 ตุลา ช่อง 8 เข้า TrueVision !

RS Sport LaLiga
– 18 คู่ช่อง 7
– ช่อง8 ทุกอาทิตย์
– DTAC Mobile
– 100 บาท/เดือน
– 1590 box ขายที่ 7-Eleven
– วางเป้าหมาย 5แสนกล่องที่สิ้นปี โดย Big4 การันตี 3 แสนกล่อง

Premier Leauge ก็สนใจที่จะประมูล แต่ก็มีแผนทั้งที่มีและไม่มี
ปีหน้าก็เริ่มบริหารจัดการ Content บอลโลก

Q4 แผนละครใหม่จาก 3 วัน=>5วัน =>เรียก Rating เพิ่มได้อีก

ช่วงถาม-ตอบ
– เมื่อปรับราคาโฆษณาเฉลี่ย+ 50% บนช่องสบายดี และช่อง8 อาจะดูว่าเป็น % เยอะ แต่ฐานต่ำ ความคุ้มค่ายังมีอยู่
– บันทึกต้นทุนตามประกาณการของรายได้ ไม่ใช่หารเฉลี่ย โดยปรึกษากับ Auditor เพราะถ้าเป็นเส้นตรง ขาดทุนแน่นอน
-ไตรมาส 3 ครึ่งเดือนกันยา ถึงจะประมาณการได้ชัดเจน Q3 อาจจะขาดทุนนิดเดียว (หลักเดียว)
จาก Sunbox+Laliga เพราะค่าการตลาดข้างต้น
– ช่อง 8 Peak นาทีละ 25K  Util 80%
– สบายดี 5-6K/นาที Utli 90-95%
– ยังพูดคุยกับ True เรื่อง Laliga HD อยู่
– ช่วงกันยา AC Nielson จะเพิ่ม Sample Size ทำให้ได้ประโยชน์ต่อ Platformและตัวเราเอง
– เลิก Instore Media เพราะค่าสัปทานสูงขึ้น เพราะเราทำไว้ดี พอต่อสัญญาใหม่
และให้เราไปลงทุน Facilities ด้วย! ดูแล้ว ROI ลดลงไม่น่าสนใจ
– จะไม่ลดราคา Sunbox เพราะ คนไม่ใช่คอบอล ลดยังไงเค้าก็ซื้อ
– ไม่มีนโยบายสร้างหนังโรงอีกแล้ว- Yak rating ไม่ค่อยดี เพราะลงแค่ C- band แต่1ตุลาจะลง Ku-band ด้วยจะได้ตรงกลุ่มเป้าหมาย
– ใช้ Cost/Eye Ball เทียบจาก ฟรีทีวี มาใช้กับช่องดาวเทียมของเรา
– เม็ดเงินโษณาสือโทรทัศน์ 6 หมื่นล้านบาท เป็นดาวเทียมแค่ 11% แต่จะโตเป็น20% ในปีหน้า
– ปีหน้าสัดส่วนรของทีวีดาวเทียม RS 17%=>30% เพลง +10% ShowBiz +7-8%
– Normal Biz ครึ่งหลังจะดีกว่าครึ่งปีแรก
– ปลายปีจะเปลี่ยนตีมมาเป็น Music Streaming แต่ต้องพึ่ง 3G
– ถ้าประมูล EPL จะมีผู้ร่วมทุน แต่ยังไม่ประสงค์ออกนาม

30 สิงหาคม 2555
1154 @Shaen

Advertisements

Global ภาค9 Partial Tender Offer

มาตรฐาน

และแล้วสิ่งที่คาดไว้ ก็บังเกิด แต่เกิดเร็วกว่าที่คาด เพราะถ้ายืดเยื้อไปกว่านี้ เชื่อได้ว่า SCG คงต้องซื้อ Global
ในราคาที่แพงขึ้นกว่านี้แน่นอน เพราะ Global สามารถต่อรองได้ว่า สาขาที่จะเปิดใหม่ มีเพิ่มขึ้นนะเธอ
SCG ก็เลยต้องรีบปิดดีล (อันนี้ผมอ่านเกมเอาเองนะ ^^!)

พิ่มเติม หลังจากเขียนบทความไปปีกว่าๆ Global แจกปันผลเป็นหุ้นอีก 2 ครั้ง
5:1 และ 6:1  ถ้าคำนวณมูลค่าเทียบแบบปกติ ให้เอา x 6/5 x 7/6  = x 1.40 ครับ
15 มกราคม 2557

ไปดูเนื้อข่าว ที่ทั้งคู่ตกลงกันครับ


นายกานต์ ตระกูลฮุน กรรม​การ​ผู้จัด​การ​ใหญ่ ​เอสซีจี ​เปิด​เผยว่า ​เอสซีจี ดิสทริบิวชั่น ​ได้บรรลุข้อตกลง​การร่วมลงทุน​ในสยาม​โกลบอล​เฮ้าส์ ​ในสัดส่วนประมาณร้อยละ 30.01 ​ถึงร้อยละ 33.40 ของสิทธิออก​เสียง​ทั้งหมด ด้วย​การซื้อหุ้นสามัญ​เพิ่มทุน ​ซึ่งสยาม​โกลบอล​เฮ้าส์ จะออก​และ​เสนอขาย​ให้กับ​เอสซีจี ดิสทริบิวชั่น ​แบบ​เฉพาะ​เจาะจง (Private Placement) จำนวน 224 ล้านหุ้น ​ในราคาหุ้นละ 14 บาท ​และ​การ​ทำคำ​เสนอซื้อหลักทรัพย์บางส่วน (Partial Tender Offer) ​ทั้งหุ้นสามัญ​และ​ใบสำคัญ​แสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นจาก​ผู้ถือหลักทรัพย์ของ สยาม​โกลบอล​เฮ้าส์ ​โดย​ทำคำ​เสนอซื้อหุ้นสามัญจำนวน​ไม่​เกิน 457,420,683 หุ้น ​และ​ไม่ต่ำกว่า 391,094,684 หุ้น ที่ราคา 14 บาทต่อหุ้น ​และคำ​เสนอซื้อ​ใบสำคัญ​แสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นจำนวน​ไม่​เกิน 55,616,085 หน่วย ​และ​ไม่ต่ำกว่า 47,551,750 หน่วย ที่ราคา 9.30 บาทต่อ​ใบสำคัญ​แสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้น หลังจากธุรกรรมข้างต้น​เสร็จสิ้น ​เอสซีจี ดิสทริบิวชั่น จะมีสัดส่วน​การถือหุ้น​โดยประมาณ​ไม่ต่ำกว่าร้อยละ 30.01 ​และ​ไม่​เกินร้อยละ 33.40 ของจำนวนหุ้นสามัญหลัง​การ​เพิ่มทุน​และหลัง​การ​ใช้สิทธิของ​ใบสำคัญ​แสดง สิทธิ​ทั้งหมด ​โดย​ได้มี​การลงนาม​ในสัญญาจองซื้อหุ้นสามัญ​เพิ่มทุนกับสยาม​โกลบอล​ เฮ้าส์​แล้ว ​เมื่อวันที่ 26 สิงหาคม 2555 ด้วยมูลค่า​การลงทุน รวม​ถึง​การ​ใช้สิทธิซื้อหุ้นจาก​ใบสำคัญ​แสดงสิทธิประมาณ 10,000 ล้านบาท
นายขจร​เดช ​แสงสุพรรณ กรรม​การ​ผู้จัด​การ​ใหญ่ ​เอสซีจี ดิสทริบิวชั่น กล่าวว่า ​การตัดสิน​ใจลงทุนครั้งนี้ ​เพื่อ​เข้าสู่ธุรกิจค้าปลีกสินค้าวัสดุก่อสร้าง​ในรูป​แบบของร้านค้าคลัง สินค้า (Warehouse Store) ​ซึ่งมีอัตรา​การ​เติบ​โต​ในระดับที่สูงอย่างต่อ​เนื่องตามพฤติกรรม​ผู้บริ​ โภคที่​เปลี่ยน​แปลง​ไป ​โดยสยาม​โกลบอล​เฮ้าส์ ​เป็น​ผู้นำ​ในธุรกิจค้าปลีกสินค้าวัสดุก่อสร้าง วัสดุตก​แต่ง อุปกรณ์งานก่อสร้าง ต่อ​เติม ตก​แต่งบ้าน อาคาร ​และสวน ​ในรูป​แบบของร้านค้าคลังสินค้า ที่รวมสินค้าหลากหลาย​แบบ​และครบวงจร ​เอสซีจี ดิสทริบิวชั่น มุ่งหวังที่จะ​เป็น Strategic Partner ของสยาม​โกลบอล​เฮ้าส์อย่างยั่งยืน ​เพื่อ​เสริมสร้าง​ความ​แข็ง​แกร่ง​และศักยภาพ​การขยายธุรกิจ​ทั้ง​ในประ​ เทศ​ไทย ​และประ​เทศอื่นๆ ​ในภูมิภาคอา​เซียนต่อ​ไป
​ทั้งนี้ ​การ​เข้าร่วมลงทุนดังกล่าวจะต้อง​ได้รับ​ความ​เห็นชอบจากที่ประชุม​ผู้ถือ หุ้นของสยาม​โกลบอล​เฮ้าส์ ​ในวันที่ 1 ตุลาคม 2555

ผมลองจิ้ม Excel คร่าวๆ หลังปูนมา PTO(Partial Tender Offer) เพราะมีประเด็นว่า เมื่อมีการเพิ่มทุน
ถึงแม้นจะเป็นแบบ PP ก็เถอะ แต่ก็ทำให้ Dilute ผู้ถือหุ้นเดิม

ก็ต้องชั่งว่า สิ่งที่ SCG จะมีมาให้นั้น คุ้มค่าหรือไม่ มาลองจินตนาการเล่นๆกัน

ถ้าตามแผนใหม่แบบเบาะๆ ดูืที่วงแดงๆไว้ นั่นคือสิ่งที่จะเปลี่ยนแปลง
– ขยายสาขา จากเดิม 8=>10
– และ ต้นทุนการเงินลดแค่ 25% จากของเดิม
– จำนวนหุ้นที่เพิ่มขึ้นมาใส่ส่วนของ SCG ก็จะ Cover ส่วน Dilute แล้วครับ

แต่ถ้าขยายสาขา > 10 หรือไปช่วยต้นทุนการเงินมากกว่า 25-30 % EPS ก็จะมากกว่าเดิมในปีหน้าไปเลย

– Topline น่่าจะโตขึ้นจากสินค้าตระูกูลปูนมาขาย Margin ก็น่าจะได้เพิ่มขึ้น
– พวกระบบ Logistic , Inventory คงดีขึ้นอย่างเห็นได้ชัด (ปูนกำลังทดลองระบบ Logistic ใหม่ด้วย ^^)
– สาขา Global นอกจากจะขายสินค้าให้ลูกค้าแล้ว น่าจะใช้เป็น Sub DC กระจายให้
ซีเมนส์ไทยโฮมมาร์ทด้วย ของก็น่าจะหมุนได้เร็วขึ้น

โดยรวมๆ เป็นเรื่องดีครับ แต่จะดีมาก หรือ ดีน้อย ดีเร็ว ดีช้า ก็ขึ้นกับแผนแบบละเอียดครับ
ซึ่งผมไม่ีู้รู้ครับ ก็เลยคาดการณ์มาให้ดู ให้ชั่งน้ำหนักกัน

แต่กรณีนี้เคยเกิดขึ้นกับ Q-Con (ผลิตอิฐมวลเบา) มาก่อนแล้ว โดนปูนเจ้านี้แหละทำ Tender Offer เมื่อต้น ก.พ. 53
เลยไปดูกำไรย้อนหลัง ว่าหลังโดน Tender Offer จะเป็นยังไง ก็ปรากฏว่า โอ้ กำไรก็โตขึ้นตลอดหลังจากโดน TO

Image

ราคาก็โตตามผลประกอบการณ์ เส้นในแนวตั้งก็คือ ช่วงที่โดน Tender Offer ครับ
ที่น่าสังเกตมากๆ ก็คือ PE 120 !!! ตอนที่ Tender Offer นะครับ
แต่ท้ายที่สุดแล้ว ผลประกอบการณ์ก็ดึง PE ลงมาระดับปกติได้

อันนี้แค่หยิบยกกรณีที่เคยผ่านไปแล้ว มาให้ดูนะครับ สำหรับ Global อาจจะเหมือนหรือต่างออกไปก็ได้

โปรดใช้วิจารญาณในการลงทุนให้มากๆ เพราะเงินทองกว่าจะหามาได้ยากลำบาก
ผมก็บันทึกสิ่งที่ผมคิด วิเคราะห์ได้ จากมุมมองของผม ณ ตอนนี้เอาไว้ อ่านย้อนหลัง

28 สิงหาคม 2555
@Shaen